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Eduar Vargas Quispe, profile picture
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Cap21. finanzas corporativas internacionales

Este documento presenta conceptos clave de las finanzas corporativas internacionales. Explica cómo funciona el mercado de divisas y cómo se cotizan los tipos de cambio. También define conceptos como la paridad del poder de compra y los riesgos asociados con los tipos de cambio y el riesgo político. Finalmente, enfatiza la importancia de que la administración comprenda las relaciones entre tasas de interés, tipos de cambio e inflación en el contexto de las inversiones internacionales.

Economy & Finance◦
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MAESTRÍA EN GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE LA CONSTRUCCIÓNUniversidad Nacional de Ingeniería Facultad de Ingeniería Civil Unidad de Posgrado CURSO : FINANZAS EN LA CONSTRUCCIÓN CAPITULO 21 : FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES DOCENTE : ING. ALFREDO VÁSQUEZ MAESTRITA : EDUAR VARGAS QUISPE
OBJETIVOS FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES • CÓMO SE COTIZAN LOS TIPOS DE CAMBIO, LO QUE SIGNIFICAN Y LA DIFERENCIA ENTRE LOS TIPOS DE CAMBIO. • LA PARIDAD DEL PODER DE COMPRA, LA PARIDAD DE LAS TASAS DE INTERÉS. • LOS RIESGOS DE LOS TIPOS DE CAMBIO Y LA MANERA EN QUE LAS EMPRESAS ADMINISTRAN EL RIESGO DEL TIPO DE CAMBIO. • EL EFECTO DEL RIESGO POLÍTICO SOBRE LAS INVERSIONES DE LOS NEGOCIOS INTERNACIONALES. TEMAS A SUSTENTAR • TERMINOLOGÍAS EN REFERENCIA A FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES. • EL MECANISMO BÁSICO DE LAS COTIZACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO. • LAS RELACIONES FUNDAMENTALES ENTRE LAS VARIABLES FINANCIERA INTERNACIONALES. • TIPO DE CAMBIO Y RIESGO POLÍTICO.
TERMINOLOGÍA (lenguaje de las finanzas corporativas) Títulos emitidos en EEUU. Que representa las acciones en títulos del capital extranjero y permite que dichas acciones se negocien en la Unión Americana Recibo americano de deposito(ADR) Tipo de cambio cruzado Eurobono Eurodivisa Bonos extranjeros Gilts Es el tipo de cambio implícito entre dos monedas. Las cuales se cotizan en una tercera moneda Bono emitido en varios países, pero denominado en una sola moneda. Los cuales se convirtieron en una fuente de capital para empresas internacional es y gobiernos Bono emitido en varios países, pero denominado en una sola moneda. Los cuales se convirtieron en una fuente de capital para empresas internacional es y gobiernos Bono emitido en un solo país, y por lo general se denominan en la moneda de curso legal en ese país Son valores de los gobiernos británicos e irlandés, aunque el termino también incluye las emisiones de las autoridades británicas locales y algunas ofertas del sector publico extranjero
MERCADO DE DIVISAS O MERCADO DE CAMBIO MECANISMO BÁSICO DE LAS COTIZACIONES DE LOSTIPOS DE CAMBIO • El mercado financiero mas grande. en donde la moneda de un país se cambia por otra. siendo los participantes en el mercado de divisas. 1. Importadores que pagan sus productos en moneda extranjera. 2. Exportadores que reciben divisas y necesitan convertirlas en moneda nacional. 3. Administradores de portafolios que compran o venden acciones y bonos extranjeros. 4. Corredores de divisas, que coordinan las ordenes de compra. 5. Negociantes que hacen un mercado en divisas. 6. Especuladores que tratan de lucrar con variaciones en los tipos de. cambio. EJEMPLO : Usted acaba de regresar de unas vacaciones de ensueño en Jamaica y se siente rico porque le sobraron 10 000 dólares jamaiquinos. Ahora necesita convertirlos en dólares estadounidenses. ¿Cuánto obtendrá? Tasas vigentes al 21 de junio de 2008 10 000.00 JMD = 140.115 USD Dólares jamaiquinos Dólares estadounidenses 1 JMD = .0140115 USD 1 USD = 71.3700 JMD
MECANISMO BÁSICO DE LAS COTIZACIONES DE LOSTIPOS DE CAMBIO TIPO DE CAMBIO Es el precio de moneda de un país expresado en función de la moneda de otro TIPO DE TRANSACCIONES Existen dos tipos de operaciones en el mercado de divisas: • Entrega inmediata o casi inmediata (spot).- cambio de divisas en el acto, con un plazo máximo de dos días • Transacciones a futuro (forward) .- contrato para cambiar divisas en el futuro la cual por lo general se liquida en los siguientes 12 meses.
PARIDAD DEL PODER DE COMPRA Es la idea de que tipo de cambio se ajusta para poder mantener constante el poder de compra entre las monedas. PARIDAD ABSOLUTA DEL PODER DE COMPRA La idea es que un producto cuesta lo mismo sin importar la moneda que se utilice para comprarlo o donde se venda. PARIDAD RELATIVO DEL PODER DE COMPRA Señala que determina la variación en el tipo de cambio a través del tiempo. En general, la PPA relativa señala que la variación en el tipo de cambio queda determinada por la diferencia en las tasas de inflación de los dos países. Para ser más específicos se usará la siguiente notación: EJEMPLO N°1 : Si una cerveza cuesta £2 en Londres, y el tipo de cambio es de £0.60 por dólar, una cerveza costará entonces £2/.60 = 3.33 dólares en Nueva York. En otras palabras, la PPA absoluta prescribe que con 3.33 dólar EEUU se compra el mismo número de cervezas en cualquier parte del mundo Para que la PPA absoluta se sostenga por completo, tienen q suceder varias cosas. como los costos de transacción son cero, no debe haber barreras para el comercio. EJEMPLO : El tipo de cambio de la moneda japonesa es de 105 yenes por dólar. La tasa de inflación en Japón en los próximos tres años será de, 2% anual, mientras que la de EE.UU de 6%. Con base en la PPA relativa, ¿cuál será el tipo de cambio dentro de tres años? Como la tasa de inflación en EEUU es mayor, se espera que el dólar sea menos valioso. La variación en el tipo de cambio será de 2% − 6% = −4% anual. En tres años, el tipo de cambio bajará a:
PRESUPUESTO INTERNACIONAL DE CAPITAL Para el calculo del VPN (valor presente neto) se considera dos formas esenciales de calculo. • El método de la moneda nacional.- • El método de la moneda extranjera.- Es la consecuencia natural de las operaciones internacionales en un mundo donde los valores relativos de las monedas experimentan altibajos. EXPOSICIÓN AL RIESGO DE CORTO PLAZO Las fluctuaciones cotidianas de los tipos de cambio crean riesgos a corto plazo, para las empresas internacionales. RIESGO DELTIPO DE CAMBIO EXPOSICIÓN AL RIESGO DE LARGO PLAZO A largo plazo, el valor de una operación internacional puede fluctuar debido a cambios imprevistos en las condiciones económicas relativas. EXPOSICIÓN AL RIESGO DE CONVERSIÓN CONTABLE
RIESGO POLÍTICO Este se refiere a cambios en valor que surgen como consecuencia de actos políticos. Ej. Cambios en las leyes y los reglamentáoslo cual puede beneficiar o perjudicar, razón por la cual existe el riesgo político. CONCLUSIONES Administración debe entender la relación entre las tasas de interés, los tipos de cambio de las monedas y la inflación; de igual modo, debe conocer un gran número de reglamentaciones del mercado financiero y sistemas fiscales diferentes. Este capítulo constituye una introducción concisa a algunos de los problemas financieros que se presentan en las inversiones internacionales.